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加拿大央行如期按兵不动,称需要时会再加息,加债收益率短线拉升
发布日期:2023-09-12 10:06    点击次数:152

周三,加拿大央行按兵不动,维持关键利率在5%,这是22年来的最高水平,符合预期。9月会议是加拿大央行在本轮加息周期中,第三次选择按兵不动。不过,因通胀粘性,该央行为未来进一步加息敞开大门。


加拿大央行表示,最近有证据表明经济中的过剩需求正在缓解,并且考虑到货币政策的滞后效应,故决定按兵不动。然而官员们仍然对潜在通胀压力的持续存在感到担忧,并准备在需要时进一步提高政策利率。

加拿大央行指出,加拿大经济已进入增长疲软时期,这是缓解价格压力所需要的。这反映出消费增长明显疲软、住房活动下降,以及加拿大许多地区山火的影响。但工资增长停留在4%、5%左右,通胀压力仍然广泛,政策制定者们仍然预计通胀回到2%目标的最后一英里充满困难。高通胀持续的时间越长,通胀上升的风险就越大,恢复物价稳定就越困难。

加拿大央行利率声明的最后三句话保持不变,列出了政策制定者们将监测的关键指标,包括过剩需求的演变、通胀预期、工资增长和企业定价行为。

加拿大央行提及“准备再次加息”,加债收益率短线拉升,加元下挫。加拿大10年期国债收益率短线拉升4个基点,逼近3.71%,日内整体涨超1个基点。两年期加债收益率短线拉升超过3个基点,刷新日高至4.682%,日内整体涨超2个基点。美元兑加元短线上扬超过40点,最高触及1.3676,日内整体涨超0.1%。

分析指出:

尽管暂停加息及政策声明都体现出政策制定者们正在等待评估不断恶化的经济是否会恢复价格稳定,但官员们仍然担心通胀的持续势头。保持鹰派措辞可能会让加拿大央行避免重蹈1月份的覆辙,当时该行曾发出明确暂停加息的信号,而这一度导致市场迅速预期未来降息,并重新点燃加拿大房地产市场的活力。随着全球许多央行接近或处于加息的终点,加拿大央行周三的决议表明,该行可能很快将争论转向利率需要维持多久,而不是货币政策应该有多严格。

今年1月,加拿大央行明确表示将暂停加息,预计未来维持利率政策不变,并评估以往加息的影响。不过暂停加息是有条件的,加拿大央行当时警告称,如果经济数据意外好转,可能需要进一步加息。尽管如此,加拿大是七国集团央行中第一个暂停加息的,表明政策制定者们当时相信利率具有足够的限制性。

今年6月,加拿大央行意外加息,震惊市场。加拿大央行表示,重启加息反映出其认为货币政策的限制性不足以使供需恢复平衡,并使通胀率可持续地回到2%的目标。GDP强于预期、CPI上升、住房市场回暖等,都是加拿大继续加息的原因。加拿大在7月会议上也继续加息25个基点。

自去年3月以来,加拿大央行开启该国历史上最激进的紧缩周期之一。去年4月,加拿大成为G7中首个大幅加息50个基点的国家,当时宣布两周后开始缩表。加拿大央行本轮紧缩周期已累计加息475个基点。

最近加拿大的多个数据表明,该国央行已经采取了足够措施来抑制过剩需求。加拿大经济在第二季度出现收缩,远低于央行预期的1.5%年化扩张。劳动力市场正在放松,例如职位空缺正在下降、失业率继续上升。此外,房地产市场已经放缓。

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